首份《中国养老金报告》：养老金改革将提速，市场将转型

2022年1月24日，安永企业财务服务有限公司发布首份《中国养老金报告》（以下简称《报告》）。报告概述了中国养老金市场前景，解读近期公布的养老金相关政策，并指出未来中国养老金市场制胜战略的几大关键方面。

中国养老金改革将提速，从养老保险全国统筹开始

2021年第七次全国人口普查显示60岁及以上人口占18.70%，其中65岁及以上人口占13.50%；与2010年第六次全国人口普查相比，60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点，65岁及以上人口的比重上升4.63个百分点。

《报告》指出，人口老龄化意味着中国的养老金改革将提速，而且未来的发展将更多地由国家驱动。

去年12月，国务院对企业职工基本养老保险全国统筹实施工作进行了动员和部署，标志着养老保险全国统筹启动在即。

中国社会保障学会会长郑功成表示，优化职工基本养老保险制度的关键是尽快实现这一制度从地区分割统筹向全国统筹的转变，让职工基本养老保险制度真正步入全国统一的时代，并在统一的条件下加快走向成熟、定型。

从2022年1月开始，已经有江西、山西等地切换至全国统筹信息系统开始实施企业职工基本养老保险全国统筹。养老保险全国统筹能降低重复参保，冒领养老金的问题；还能增进公民对国家认同的政治效应，以及有力促进地区之间的经济社会协同发展。

个人养老金改革：以服务机构客户为主转为以零售为中心

人社部十四五规划、《分工的意见》、以及国家多个官方会议都提及了推进个人养老金改革的要求。

在2021年年底的中央第二十三次会议上，正式审议通过了《关于推动个人养老金发展的意见》。会议提到个人养老金将是与基本养老保险（第一支柱）、企业/职业年金（第二支柱）相衔接的第三支柱，目的是实现养老保险互相补充，以应对养老问题。

中国养老金体系由三个部分组成，是互补合力的关系

《报告》指出，各政府和监管机构都将第三支柱个人养老金作为改革重点，这意味着中国的养老金体系将由目前的以服务机构客户为主向以零售为中心转变。

《报告》还指出，2020年基本养老保险基金增速降低，政府的这一调整是为了让企业更好地抵抗疫情影响。基本养老保险基金收入减少以至年末余额下降，在整体表现上首次出现赤字。

“十四五”规划中强调，第一支柱的长期目标是：继续拓展其覆盖面和参与度，确保在市场上的长期可持续性及统筹管理，稳固庞大市场潜力。

安永预计，作为养老金体系第一大支柱，全国社保基金仍将以机构业务导向为主，并将继续受资产管理公司重视。尽管资产配置维持稳定，市场对于ESG投资的关注度也将日益提升。

第二支柱，以企业年金和职业年金合并计算，在2020年展现出较强的韧性，同比增长43%，总规模达到3.5万亿元人民币。设立企业年金计划的企业数量持续增长，投资回报也在不断提高。考虑到潜在的参与者数量和平均账户规模尚有提升的空间，预计职业年金也将继续增长。

第三支柱在2020年的资产规模和参保率只是略有增长。尽管其市场需求并不热烈，基金管理公司依旧推出了新的养老组合型基金（养老FoF）。同时监管部门也推出了一种新的养老金产品作为试点，并且鼓励保险公司提供更多养老金产品。《报告》预计第三支柱将会有更多公司参与投入市场，其客户群也会相继增长。

安永会计师事务所大中华区财富及资产管理主管合伙人林小芳表示：“加快推进养老金改革将为国内外的养老金管理机构创造更多机遇。随着行业由机构业务转向以零售为主导，养老金管理机构和渠道需要持续创新其商业模式，并做好相应的运营投资。对于希望把握中国养老金市场机遇的企业，不仅需要重新思考自身的策略，而且需要从现在开始就着手准备。”