时代中国：上半年净归还债务50亿元三费支出同比下降42%

9月1日，随着房地产行业步入深度调整，各房企也被引导着转变经营思路。从披露的财报中，可以清晰感受到企业探索新发展模式的压力和努力。近日，时代中国控股披露公司 2022 年中期业绩。数据显示，报告期内，时代中国共实现收入 64.98 亿元，对应利润为 3110 万元，公司拥有人应占利润为 2380 万元。

受系统性行业风险影响，上半年房企普遍业绩下滑严重。同花顺 ifind 数据显示，在 A 股上市房企中，超三成的房企业绩出现利润亏损，七成房企利润下滑。在市场出清的阵痛中，时代中国积极探索新的经营方法论，以节流开源两个切入点为工作抓手，一方面节约开支，降低杠杆水平，推进降本增效；另一方面积极抓销售，优化区域布局，打造未来发展的助跑器。

在此轮调整中，三道红线的出台纠偏了行业通过激进融资扩张规模的发展模式，但受融资持续收紧的影响，近一年多来，遭遇流动性及信用危机的房企数量不断增加。践行降低杠杆率、降负债的承诺和目标，这是目前资本市场关注的重点，而房企的财务稳定性将决定其能走多远。为保持经营稳定与财务安全，穿越周期低谷，时代中国积极去杠杆，降负债，压成本，保持良好的经营韧性。

2022 年上半年，时代中国杠杆水平继续下降。2022 年中期计息债余额降至约 493 亿元，上半年净归还债务约 50 亿元。资料显示，今年 4 月，时代中国发布公告，宣布公司已经安排 2022 年到期两笔美元优先票据的偿还，向票据的受托人汇出所有必要资金，两笔票据合计约为 4.25 亿美元，年内再无优先票据到期。同时，在行业偿债高峰的 8 月，时代中国还在宽限期内支付了 2027 年 1 月到期 3.5 亿美元债以及 2023 年 7 月到期 5 亿美元债的两笔利息。

鉴于时代中国积极的偿债表现，惠誉再次近日将时代中国的长期外币发行人违约评级 ( IDR ) 和高级无抵押评级从“ C ”上调至“ CC ”。通过去杠杆，时代中国的融资成本也显著下降，由去年同期的 4.22 亿元下降至约 2 亿元，节约过半的资金。

时代中国还通过提高运营效率节约开支。中期报告显示，源于对营销和行政费用的严格把控，时代中国上半年的销售及市场推广成本由去年同期的 5.82 亿元下降至 2.7 亿元，降幅为 53.5%；行政开支由 6.96 亿元下降至 5.19 亿元，降幅为 25.4%。据统计，上半年时代中国三费支出共计 9.9 亿元，同比下降 42%。

开源：抓销售，谋新业

不过，节约开支并不意味着时代中国在销售和运营上“摸鱼”，尽管在当下，规模及利润增长已经不是房企追求的首要目标，但对于房地产企业来说，开发和销售总是保持企业正常运转的生命线，没有了业务也便失去了资金源。

数据显示，2022 年上半年，时代中国积极销售，录得合同销售额 275 亿元，其中位于粤港澳大湾区的销售占比近 90%。这一销售成绩的背后，是上半年行业整体销售的腰斩式滑坡，诸葛找房发布的数据显示，50 家房企 2022 上半年销售业绩不及去年同期，合同销售金额共计 22884.58 亿元，较去年同期下跌 48.40%；合同销售面积为 15154.30 万平方米，同比下跌 45.70%。克而瑞的统计也显示，上半年百强房企累计销售规模的同比降幅达到 51%。

过去一年，地产行业所发生的深度调整是近 30 年来从未有过的。在行业寒冬中尽量减少业务损失，时代中国以往前瞻性的布局发挥了作用，由于专注于高量级城市，无论是需求萎缩和后期反弹均好过市场平均水平。中报显示，截至今年 6 月末，时代中国共在 16 个城市或地区拥有土地储备总建筑面积约 1915 万平方米，主要分布在国内一、二线城市及大湾区，能支撑今后二至三年的发展。

值得一提的是，时代中国上半年还通过城市更新转化拓展了土地储备，新增广州一幅地块，预计总建筑面积 5.2 万平方米。而据惠誉统计，今年前 7 个月百强房企中有 70 家没有拿地，仍有实力新增土储的民营房企寥寥无几。时代中国另辟蹊径的土地增储，是公司此前布局眼光下的馈赠，也为未来的开发业务积累了一份弹药。

与此同时，时代中国也在拓展传统地产开发以外的新业务增长点，上半年公司租赁收入达到 3.16 亿元。租赁业务的上涨离不开时代中国紧密的运营规划，公司目前拥有时代地产中心建筑面积约 3 万平方米和 253 个车位、时代倾城 ( 中山 ) 第 26 座建筑面积约 3.8 万平方米和 242 个车位及时代 E-PARK ( 天河 ) 二期建筑面积约 6.48 万平方米可作出租用途，可租赁资源相对丰富。

若穿越历史的迷雾，不难发现，任何行业都无法回避周期的影响，在繁荣、萧条、衰退、复苏四个阶段之间周期循环，最终实现螺旋式增长，房地产行业也不例外。行业和企业都在市场震荡中坚韧前行，不过随着货币和销售政策进一步宽松，市场蓄力反弹趋势已现，成为对时代中国等历劫归来的房企最大的褒奖。