每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第166期 总第790期）

一、中证协就券商客户综合账户管理指引征求意见。据《证券日报》报道，近日，中国证券业协会组织起草了《证券公司客户综合账户管理指引（征求意见稿）》，正向全行业征求意见。

总体而言，《指引》贯穿了四方面核心原则。一是坚持依法合规，守住安全底线。严格落实账户实名制、客户资金安全、反洗钱等监管要求，遵循稳妥起步原则，将同名账户资金划转服务严格限定于客户交易结算资金三方存管框架范围内，现阶段只支持普通资金账户、信用资金账户、股票期权资金账户之间的资金划转服务，确保服务不突破现行法律法规和监控体系边界，保障客户资金安全。二是立足试点实践、兼顾普遍适用。在全面调研总结21家试点券商实践经验的基础上，统筹行业实操差异，进一步规范同名账户资金划转、分类账户管理等服务要求，促进行业实现“统一理解、统一执行、统一体验”。三是坚持风险导向，强化全程管控。构建事前、事中、事后全链条风险管控机制，重点强化事前和事中管控环节。事前明确同名账户资金划转服务的准入条件，适度提高准入标准，从源头防范洗钱涉诈风险；事中强化综合账户持续管理，加强洗钱及违规交易行为的监测和管控；事后规范投诉处理、定期报告及重大事项报告机制，压实券商主体责任。四是践行客户为本，提升服务体验。在有效防控风险的前提下，支持券商依托综合账户深入了解客户、挖掘服务需求，持续优化账户管理功能，提升账户资金使用效率，精进客户服务效率和质量，助力券商财富管理服务水平稳步提升。 

二、焦炭期权上市在即，煤焦钢企业风险管理再添新工具。据《中国证券报》报道，焦炭期权将于2026年9月2日上市。对于长期面对原燃料价格大幅波动的煤焦钢产业企业而言，风险管理工具箱将进一步丰富。随着焦炭期权上市临近，企业期待借助期权的非线性损益、风险有限、策略灵活等特点，进一步实现精细化风险管理，稳定成本、利润和经营预期。

业内人士表示，与期货相比，期权的一大特点是风险收益结构具有非线性特征。对于期权买方而言，最大损失可以限定在权利金范围内，同时还能保留价格朝有利方向变化时的收益空间，因此更加便于企业针对不同经营场景设计风险管理方案。随着产业企业参与衍生品市场不断深入，焦炭期权的上市将进一步补充煤焦钢产业链风险管理工具。对于企业而言，期货与期权并非脱离现货经营的独立业务，而是稳定成本、库存和利润的重要手段。

三、债市“科技板”赋能AI基建，全国首单Token算力工厂科创债落地。据《金融时报》报道，近日，全国首单专项用于Token算力工厂建设的科技创新公司债券落地。发行人为无锡高新区科创产业发展集团有限公司，发行规模6亿元，期限5年，票面利率2.03%，全场认购倍数3.1倍。募集资金将重点投向无锡燧弘华创Token工厂项目。业内人士表示，这笔债券发行填补了科创债在算力细分领域的空白，在资本市场与AI产业核心基建之间进一步打通直接融资渠道，可有效引导社会资本参与区域算力集群建设，助力完善AI产业生态、提升算力供给能力。

值得注意的是，本次发债主体并不是Token工厂项目公司本身，而是无锡高新区国有科创产业平台。此前，无锡高新区科产集团旗下投资平台拟出资5亿元战略入股无锡燧弘华创，本次再度通过发行科创债为项目引入中长期债券资金。在业内人士看来，这种模式体现出地方产业资本尝试通过“股权投资+债券融资”的方式，为资本开支较大、投资周期较长的前沿科技项目匹配多层次资金支持。

四、陕西：印发政府投资基金重点投资领域清单，着力引导投早投小投长期投硬科技。据西安新闻网报道，陕西省发展改革委近日会同省委金融办等部门印发《陕西省政府投资基金重点投资领域清单》。《清单》紧密结合陕西省“十五五”规划及行业专项规划，围绕重大战略、重点领域以及市场不能充分发挥作用的薄弱环节，注重传统产业转型升级、战略性新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局，着力引导投早、投小、投长期、投硬科技。同时，立足全省资源优势、产业优势和科创优势，紧扣科技成果转化和产业链延链、补链、强链，紧密结合陕西省着力发展的5个万亿级产业集群、34条制造业重点产业链、8条农业重点产业链、16个产业创新集群等，以“面上覆盖、聚焦精度、彰显特色”为导向，科学合理编制清单。公益属性较强、市场竞争程度较高及非产业类等投向不纳入支持范围。

《清单》涵盖《国民经济行业分类》中7个门类、33个大类，具体归纳为“12+12+5”共29个领域，三级分类细化为112个方向。内容设置3个板块，层次分明、重点突出。一是战略性新兴产业及未来产业，重点布局光子及量子、智能网联汽车、商业航天、低空经济、智能制造、氢能、核能、生物医药、人工智能及大数据、通信与网络等新兴领域，加快形成新质生产力；二是优势支柱产业，涵盖半导体与集成电路、航空航天、新能源汽车、增材制造、输变电装备与储能、高端装备制造、先进材料、高端能化、现代种业等领域，强化“陕西制造”核心竞争力；三是基础特色产业，保留特色现代农业、现代能源、现代纺织、特色医药及现代服务业等，推动传统特色产业向高端化、智能化、绿色化转型升级。