每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第225期 总第601期）
一、资本市场多措并举赋能新质生产力发展。据《证券日报》报道，日前，16只科技主题基金集中获批，清晰地传递出监管部门助力“硬科技”企业获得长期资本支持、赋能新质生产力发展的积极信号。近年来，资本市场多措并举赋能新质生产力发展，成为推动科技产业发展的重要力量。具体来看，主要体现在以下几个方面：
一是提高资本市场制度包容性、适应性，为新质生产力相关企业提供更灵活、更包容的融资环境。当前，我国正以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，塑造发展新优势新动能，人工智能、新能源、生物科技等前沿领域正在形成新的经济增长点。为更好地推动新质生产力发展，资本市场仍需不断提升包容性，优化制度和产品供给，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求；继续引导各类要素资源加快向创新领域集聚，为支持科技创新和产业转型升级提供重要支撑。
二是多层次市场体系对科技创新的覆盖面有效拓展，实现了对不同企业的全周期资本覆盖。具体而言，科创板坚持“硬科技”定位，创业板服务成长型创新创业企业，北交所打造服务创新型中小企业主阵地，新三板发挥孵化培育功能，区域性股权市场发挥综合金融服务和上市规范培育功能。不同板块各具特色、错位发展，全面赋能科技企业成长。
三是创新金融工具与服务，提供多元融资选择，助力企业成长。资本活水正精准灌溉科技创新的沃土。比如，债券市场稳步推进业务创新和产品创新，加强对重大战略、关键领域的优质服务。特别是推出债券市场“科技板”，通过一系列举措，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技，为科技创新企业提供多元化融资渠道，助力新质生产力发展。
四是壮大耐心资本，为企业提供稳定的资金来源。稳定且可持续的耐心资本，是推动科技创新的强劲动能。监管部门持续拓宽中长期资金入市渠道，营造具有吸引力的“长钱长投”制度环境。在政策引导下，我国耐心资本的体量不断壮大，为科技创新注入新活力。
二、天津十一部门联合印发实施专项方案，45项举措共促金融创新更好服务科技创新和产业创新。据中宏网消息，近期，天津市委金融办等11部门联合印发实施《天津市金融创新服务科技创新和产业创新专项方案》，建立市级工作协调机制，以金融高质量服务促进以科技创新和产业创新为代表的新质生产力发展。
在完善政策机制，实现全周期精准高效协同方面，聚焦企业需求端和金融供给端堵点痛点，提出探索建立“全市一张网”金融服务载体、打造“金融走进”供需常态化精准对接机制、迭代升级金融服务重点产业链专项机制等措施，优化政策供给和服务保障，优化完善科技金融综合服务生态，探索建立增信配套支撑体系，多措并举激发科技型企业发展动力。
在引聚金融源头活水，破冰初创期企业融资难题方面，聚焦初创期企业融资难、融资贵、融资慢等问题，提出落实落细金融资产投资公司（AIC）股权投资等金融试点政策、制定实施市级并购重组政策等措施，大力发展耐心资本，建立健全“种子+天使+创投+产业+并购”股权投资体系，引导各类优质金融资本投向科创领域，助力企业“赢在起跑”，打通企业发展“最初一公里”。
在强化金融精准供给，助力成长期企业突破瓶颈方面，聚焦成长期企业融资不充分、“不解渴”等问题，提出推出专属专项专有金融产品、实施债券市场扩面提质专项行动等措施，强化金融资源配置，优化创新组织架构、丰富科技金融产品体系，引导各类资本投长期、投硬科技，助力企业“激流勇进”。
在优化金融资源配置，护航成熟期企业做大做强方面，聚焦成熟期企业金融服务适配性不够高、跨境金融服务不够便利等问题，提出用好拟上市企业“四张清单”并形成梯次上市格局、做强融资租赁和商业保理特色金融服务等措施，提供上市融资、并购融资、资金归集等综合化金融服务，助力企业持续发展。
在重点区域先行先试，打造全天候科技金融示范高地方面，聚焦打造引领全市科技金融发展的“桥头堡”和“试验田”，提出打造基金群、打造上市挂牌孵化培育阵地、集聚汇集金融机构与金融产品等措施，推动各项试点政策机制率先在天开园等优质科创园区落地，持续引入金融资源助力科技型企业发展壮大并融入产业链供应链，形成与金融创新运营示范区的同频共振。
三、辽宁：鼓励政府投资基金、国资基金设立并购基金，拓宽私募股权投资机构市场化退出渠道。据辽宁省人民政府网站消息，近日，辽宁省人民政府办公厅印发《辽宁省人民政府办公厅关于促进私募股权投资基金高质量发展的实施意见》。
《意见》提出，一是培育多元化投资主体。通过政策优惠和产业优势的叠加效应，引导创投机构加大对辽宁原创性、引领性科技创新企业投资力度。鼓励科研机构、创新创业平台机构等参与创业投资。促进企业风险投资（CVC）发展，围绕产业链关键环节开展股权投资，加快核心技术研发突破和产业转化。二是大力发展耐心资本。支持保险机构按照市场化原则投资辽宁省创业投资基金，保险资金投资创业投资基金穿透后底层资产为战略性新兴产业未上市公司股权的，支持符合条件的保险公司根据监管规定优化风险因子。支持符合条件的创业投资机构发行公司债券、科创债等，拓宽资金来源。三是完善风险容忍与容错免责机制。优化政府投资基金全链条、全生命周期考核评价体系，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据，国有企业参照建立健全考核机制。建立容错机制，经认定适用“三个区分开来”的，对基金管理人和国有出资人按尽职免责原则处理。四是畅通企业境内外上市与并购渠道。推动符合条件的被投企业纳入“辽宁省上市后备企业库”，进行分层分类培育，加快企业上市进程。鼓励政府投资基金、国资基金设立并购基金，拓宽私募股权投资机构市场化退出渠道。
四、全国首单城市更新类REITs落地北京，7.53亿元金融活水盘活“生物技术+高端制造”新空间。据北京市经济技术开发区管理委员会消息，近日，北京经开区城市更新类REITs（公募不动产投资信托基金）产品“中信证券-北京亦庄城市更新资产支持专项计划（城市更新）”在上海证券交易所设立发行，这也是全国首单成功发行的城市更新类REITs产品。该产品发行规模达7.53亿元，由北京亦庄城市更新有限公司（以下简称“城市更新公司”）担任核心原始权益人与资产服务机构，由北京亦庄投资控股有限公司（以下简称“亦庄控股”）担任增信机构，底层资产包括博润产业公园和经开区汽车部件产业公园两大园区。
作为全国首单城市更新类REITs产品，该产品是经开区在金融创新与城市更新领域的一次重要突破，借助资产证券化手段和市场化运作机制，将经开区城市更新项目中的优质资产转化为可交易的金融产品，不仅丰富了经开区存量资产的盘活方式，也为经开区及全国各地城市更新项目提供了新思路、新方案，将进一步推动城市更新项目可持续发展，为城市更新注入新的活力。
