每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第123期 总第747期）
一、《经济日报》发表评论文章——《要守住道德和法律底线》。文章指出，近年来，我国私募基金行业快速发展，在拓宽居民资产配置渠道、完善资本市场功能、服务实体经济发展中发挥着不可替代的重要作用。行业由小到大的同时，部分机构滋生歪念，利用私募投资私密性强的天然屏障，借助复杂产品、多层嵌套、通道业务层层遮掩，让底层资产雾里看花、虚实难辨，把受托理财当成受托敛财。
“受人之托，代人理财”，私募基金说到底是一门信任生意。投资者将辛苦存下的积蓄交到基金管理人手上，是基于一份信任，信任从业者比自己更专业、更理性，也更值得托付；市场给予私募机构充分的展业空间，是基于一份期待，期待行业能够恪守经营底线，把“诚实信用、勤勉尽责”奉为从业准绳。机构守不住本分，市场就难守住人心。
今年6月，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，明确划定私募基金行业负面清单，要求严厉打击违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等违法违规行为。制度的网越织越密，执法的牙越磨越利，就是要扶优限劣，督促行业走向精耕细作，营造一个更加透明公正、可信赖、可托付的投资环境，保护好投资者合法权益。
二、中医药行业上市公司抢抓机遇提质向新。据《证券日报》报道，近日，由国家中医药管理局提出并归口、国家市场监督管理总局批准发布的《中医基础理论术语》《中医药临床研究质量控制规范》等四项中医药领域国家标准正式实施，推动行业告别粗放扩张，走上标准化、高质量的现代化发展道路。同时，去年以来，国务院办公厅相继出台《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》等一系列政策文件，对提升中药质量、促进中医药产业高质量发展作出顶层设计。
面对持续释放的政策红利和广阔的市场前景，中药上市企业纷纷紧抓时代机遇，通过多元布局抢占产业发展先机。多家企业积极完善产业链布局，头部企业动作尤为突出。例如，云南白药长期坚持全产业链发展战略。2025年，该公司成功收购安国市聚药堂药业有限公司，旨在提升中药材产业链协同效率，带动省内资源整合和全国布局，为饮片销售和配方颗粒业务拓展奠定基础。加码新药创制技术攻关，同样是上市药企的重要发力方向。例如，佐力药业持续推进乌灵系列创新药研发，立项乌灵系列3个治疗方向中药创新药项目。其中，参灵颗粒项目各项研究数据均达到预期目标，已提交新药临床试验申请，并于今年4月份获得药物临床试验批准通知书，将按计划推进Ⅱ期临床试验。
三、出海模式迭代升级，A股公司踏浪新征程。据《上海证券报》报道，当下，全球化布局已成为实体经济穿越周期、挖掘增量的重要路径之一。众多A股上市公司率先探索实践，走出了算力输出、生态协同、全链布局的全新出海路径。
行业专家认为，中国出海企业在价值链上正加速从“微笑曲线”底部的生产制造环节，向两端高附加值的研发创新与品牌运营环节攀升。一是抢滩算力出海新赛道。人工智能的快速发展，正推动全球算力需求呈现指数级增长。一批中国企业将算力输出作为全新的出海方向，依托独有优势，发展潜力十足。市场人士指出，不同于传统制造业出海以产品输出为主，算力出海侧重全链条能力输出。国内企业凭借产业链配套优势，能够为海外客户提供一体化的算力解决方案，这成为中国算力出海差异化竞争力的重要来源。二是从产品输出到生态出海。中国上市公司出海最大的突破，是从全球价值链的“制造环节”向“技术、平台和生态环节”跃迁。宁德时代、工业富联、比亚迪等一批“出海王”，带动国内配套企业共同嵌入全球产业链体系，在拓展自身海外市场份额的同时，还降低了单家企业出海的试错成本与运营风险，形成群体出海的生态协同效应。三是多措并举搭建企业出海平台。当前，我国出海企业在贸易、数据、ESG、供应链、劳工等领域存在合规成本上升的问题。
对此，双良节能相关负责人表示，出海企业可采取渐进式策略，即初期以轻资产模式切入，通过签约本地代理或合作方等方式提供相关服务。后续，通过与本土企业合资共建、联合运营的方式，逐步建立起稳定可持续的海外业务。而面对国别法规、技术标准、贸易争端等难题，行业专家建议可搭建以国别为基础的法律法规平台、技术标准平台、产品认证平台和争端解决服务平台，并据此进行国家风险评级。
四、国内首单仓储物流混合业态机构间REITs上市，推动高标智慧物流基础设施升级。据大河财立方消息，京东高和现代化基础设施机构间REITs于上海证券交易所正式挂牌上市，项目总投资规模约42亿元，是国内首只以仓储物流为核心底层资产的混合业态基础设施机构间REITs。
该REITs的落地，补齐了国内物流基础设施资产证券化的中间环节，为行业存量资产盘活、资本闭环运作提供了新方案。该产品由京东产发联合高和资本联合设立，渤海汇金证券资管担任计划管理人，底层资产聚焦昆山等四地高品质智慧物流园区，涵盖仓储、配套算力设施等混合业态，精准布局长三角、成渝核心物流枢纽。该机构间REITs准入门槛更灵活，支持运营周期较短的存量资产，同时突破了单一仓储资产入池限制，创新实现“仓储+配套业态”混合打包上市，契合智慧物流、供应链一体化的行业发展趋势。业内专家表示，当前国内仓储物流行业已告别粗放式增量扩张，进入存量提质、筑底反弹的关键阶段。
长期以来，物流地产高度依赖债权融资，行业杠杆率偏高、资产周转效率偏低，而机构间REITs的常态化落地，能够有效引入保险等长线耐心资本，优化行业融资结构，降低企业经营压力。同时，也将倒逼行业加速出清低效老旧仓储，推动高标智慧物流基础设施升级，助力现代物流体系与新质生产力建设。
五、北京：区域“专精特新”专板企业达1519家，在板企业融资超700亿元。据《上海证券报》报道，截至2026年6月30日，北京“专精特新”专板企业数量已达1519家，提前完成《北京“专精特新”专板建设方案》中培育企业1500家的阶段目标。在板企业累计股权融资金额超700亿元，融资规模及政策支持方面持续领跑全国。
数量突破之外，专板企业的质量结构同样亮眼。专板企业持续向高精尖产业集聚，近九成属于新一代信息技术、软件和信息服务、人工智能、生物医药、智能制造、新能源、新材料等前沿领域。在专板助力下，位于昌平区未来科学城的北京绿色康成生物技术有限公司近日完成数千万元Pre-A轮融资，本轮融资由北京国管旗下产业基金、未来科学城集团旗下基金等市、区两级政府投资基金联合投资。
投行人士表示，“专精特新”专板可以解决中小企业股权转让难、估值难、定价难的问题，将增强中小企业股权转让交易的公允性和成功率，进一步促进企业实现快速发展。加快推进“专精特新”专板建设，需与新三板市场形成衔接，本质上就是将资本市场对“专精特新”企业的服务向更早更小延伸，构建对“专精特新”企业全生命周期的服务体系。
