每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第105期 总第729期）

一、私募高质量发展顶层设计发布，促行业扶优限劣规范发展。据《证券时报》报道，6月5日，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），是私募基金行业高质量发展的顶层设计。

优化备案规则让该出的出、该进的进

在入口端，《指导意见》提出，要进一步优化私募基金登记备案规则，坚决防止不符合私募基金特征和运作规律的机构和产品作为私募基金登记备案，明确严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设政府投资基金，确有必要新设的应当报上级人民政府批准。

同时，严格落实私募基金综合研判会商机制，《指导意见》提出，拟办理私募基金登记备案的机构应当在通过综合研判会商后申请经营主体登记，并明确了综合研判会商的实施主体、工作要求等内容，强调加强综合研判会商、经营主体登记、私募基金登记备案等的信息共享和工作衔接。

在出口端，《指导意见》要求，对有重大违法违规行为的私募基金管理人坚决予以注销。对因经营异常、未实质开展业务等不能持续符合登记要求或者长期失联的私募基金管理人，且未按要求整改的，限期予以注销。

完善市场化监督制约体系

围绕增强私募基金行业规范运行内生约束，《指导意见》提出多项措施，要求督促私募基金管理人按照业务类型、发展阶段特点完善内控风控管理；鼓励投资者依托私募基金合同发挥制约作用，促进私募基金管理人规范运作；加强对私募基金管理人高级管理人员、核心岗位人员的资格管理和考核培训；建立黑名单制度，公开曝光重大违法违规机构、出资人、从业人员；大力推进私募基金行业文化建设等。

就强化市场化监督制约，《指导意见》明确，要求培育和规范私募基金托管机构和审计、销售、估值核算、法律等中介服务机构，加大监督力度，督促其依法依约履职尽责，切实发挥其在资金募集、投资运作、保障私募基金财产安全、信息披露等方面的监督制约作用，促进私募基金规范运作。

针对国有企业投资基金，《指导意见》明确，统筹国有企业投资基金布局规划，督促基金聚焦主责主业、坚守功能定位，强化对基金投向的指导评价；严把入口关，坚决制止滥设国有企业投资基金，推动运作低效基金整合重组；压实国有企业主体责任，督促基金管理人切实遵守私募基金监管规则，建立健全符合国有企业投资基金规律的运营模式，防止失管失控和国有资产流失，严格选任高级管理人员等。

业内人士指出，这将进一步推动私募基金行业扶优限劣，去伪存真，规范发展，不断改善行业供给结构，促进行业规范健康稳定发展。

二、“北交所上市公司发行股份收购新三板企业”第一例出炉。据《证券日报》报道，6月5日，北交所上市公司秉扬科技发布停牌公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购知行良知实业股份有限公司（简称“知行股份”）股权。标的公司知行股份是一家新三板创新层挂牌企业，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业。

秉扬科技与知行股份均属于非金属矿物制品业（C30），从业务逻辑来看，本次收购具备一定的产业协同基础。本次交易双方核心技术路线均围绕对固废资源的综合利用，核心生产工艺高度相似，核心原材料存在重叠。本次交易完成后，双方将在多个维度实现深度协同，全面提升秉扬科技综合竞争力。知行股份将成为秉扬科技全资子公司，有利于改善秉扬科技资产结构，符合国家新质生产力发展方向，能够有效提升秉扬科技核心竞争力和可持续经营能力，符合秉扬科技和全体股东的利益，知行股份也能够通过秉扬科技的平台拓展业务，提升发展质量。

从资本市场角度来看，若本次交易顺利完成，这将是第一单北交所上市公司通过发行股份方式并购新三板挂牌公司的案例，充分体现了“并购六条”鼓励产业整合的导向，也有效发挥了北交所和新三板的联动效应和优势，拓宽了中小企业成长通道，丰富了中小企业资本化发展路径，有力体现了北交所和新三板一体发展、协同监管的优势，是活跃北交所重组市场的重要体现。

三、四川：推动省级产业投资基金设立直投子基金，加大对在蓉企业投资。据睿思网发布消息，近日，四川省人民政府关于印发《成都市激发产业创新活力专项行动方案》的通知提到，推动省级产业投资基金设立直投子基金，加大对在蓉企业投资。以算总账、算大账为原则改革国资基金考核，细化明确政府引导基金和国有资本在投早投小投硬科技、服务专业化特色化园区等方面的具体考核指标，形成敢投愿投的良好氛围。结合轻资产科创企业融资需求和风险特征，丰富金融产品供给，进一步完善知识产权质押融资风险分担和补偿体系，鼓励政府性融资担保公司为小微企业融资增信赋能。创新市属金融企业机构设置，支持交子金控设立科创专营机构，鼓励在蓉有条件的金融机构设立科技金融分支机构，提升新兴产业金融服务能力。

支持国内外市场化创业投资机构在蓉投资。用好债券市场“科技板”政策，推动金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类主体在银行间债券市场、交易所市场发行科技创新债券，为科技创新债券提供贴息、政策性融资担保等支持措施。支持利用数字人民币智能信贷产品提升“科创贷”资金管理服务质效。

四、首单市场化长租公寓机构间REIT在上交所发行。据《证券时报》报道，中金-博邻长租公寓持有型不动产资产支持专项计划（机构间REIT）在上交所发行，规模8亿元，是全国首单市场化长租公寓机构间REIT。

该机构间REIT的落地，进一步丰富了长租公寓领域多层次REITs市场，是资本市场助力实体经济高质量发展的创新实践，也是上交所发挥平台职能，盘活住房租赁存量资产，促进外商投资的重要举措。

据悉，该机构间REIT吸引了保险、银行理财、券商、信托、产业方及地方国资等十余家机构参与投资。多元均衡的投资者结构提升了二级市场的流动性，也反映出各类型投资者对优质资产的认可。