每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第87期 总第711期）

一、A股第六单先行赔付将诞生,“罚赔同步”提升投保效率。据《证券日报》报道，近日，证监会对清越科技财务造假案件作出行政处罚事先告知，保荐机构广发证券、审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）以及清越科技实际控制人已公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付。后续证监会下发正式处罚决定后，A股第六单先行赔付案例——清越科技先行赔付即将启动。

该案件体现了投资者保护工作的两点变化：一是投资者保护工作重心前移，从“先处罚后赔付”优化为“处罚+赔付”同步推进；二是先行赔付从中介机构或控股股东单一类型主体出钱赔付，演变为“中介机构+实际控制人”共同赔付。有关专家认为，在政策引导下，先行赔付有望逐步走向常态化，成为资本市场化解重大违法强制退市纠纷、保护中小投资者权益的常用机制，助力构建更加完善的投资者保护体系。

二、上交所：推进“科创债2.0”建设，进一步提质扩面。据《证券时报》报道，上交所正拓宽发行主体、优化审核机制、完善配套机制，抓紧落实推进“科创债2.0”建设。产品设计方面，不仅服务硬科技项目，也服务早期科技创新项目、基于现有技术进行迭代改良的科技创新项目等。

主体方面，支持科技创新企业、产业升级企业、股权投资机构、园区孵化企业和金融机构等各类发行主体。同时募集资金直达科技创新“靶心”，要求投向科创领域的比例不低于70%。市场机制方面，从审核绿色通道、信息披露、做市报价服务、条款创新等多维度，完善配套制度建设，着力建立服务科技创新企业的长效机制，打造一二级联动、投融资协同的科创债良好生态。审核机制方面，针对性简化申报文件和信息披露要求，延长财务数据有效期，更好服务科创债发行人。投资交易机制方面，将科创债做市券发行规模门槛进一步下调至15亿元，联合中国结算将科创债质押融资的折扣系数在各档位对应折扣系数取值基础上上浮0.1。

三、券商多维度助力科创企业融资发展。据《金融时报》报道，近期，多家券商发布了“提质增效重回报”行动方案或社会责任报告，在服务金融“五篇大文章”方面，科技金融着墨颇多。当前，券商正从传统投行服务向“全生命周期陪伴+全链条融资赋能+专业价值创造”的综合服务模式转型，通过首次公开发行（IPO）保荐、科创债承销、股权投资、产业并购等多元工具，为科技创新企业打通全链条资本通道。

相关分析人士表示，当前，证券业正持续优化直接融资服务质效。一方面，证券公司夯实资本市场枢纽功能，在多层次资本市场为科技企业提供全链条融资服务，持续创新产品体系；另一方面，证券公司通过搭建适配科技金融服务的组织架构，打破部门间的信息壁垒，实现“投资、投行、投研”的有机协同，优化科技企业直接融资服务体验，助力构建“科技—产业—金融”的良性循环体系。

四、重庆：召开首场资产证券化政策宣介会，政金企协同盘活万亿级存量资产。据《上海证券报》报道，近日，重庆市委金融办联合重庆证监局、上海证券交易所、深圳证券交易所举办首场资产证券化宣介会。会议深入贯彻国家关于商业不动产REITs试点工作部署，全面落实市委、市政府关于资产证券化工作要求，聚焦政策解读、经验分享、实操对接，助力企业用好创新工具，盘活存量资产，拓宽融资渠道、优化融资结构。

目前，全市场已受理商业不动产REITs项目20只、规模超700亿元，市场发展势头强劲、机遇窗口凸显。全国4单商业不动产REITs项目已于4月24日取得中国证监会批复文件，从申报到获批用时不足3个月，充分体现流程公开透明、审核高效快捷的特点。重庆商业不动产资源丰富、业态齐全，集聚核心商圈购物中心、高端写字楼、特色商业街区、奥特莱斯、酒店综合体等多业态优质资产，具备发行商业不动产REITs的良好基础。重庆砂之船集团商业不动产REIT已获得中国证监会批复，为全市企业提供了可复制、可推广的实操经验。

下一步，重庆市委金融办将协助企业主动构建多元化融资工具箱、动态储备创新融资工具、常态化对接交易所与中介机构，探索通过小额先行方式积累相关经验。