每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第127期 总第751期）

一、央行：支持更多优质企业到香港上市和发债。据《中国证券报》报道，中国人民银行行长潘功胜7月7日在香港货币与固定收益峰会上表示，央行将持续深化两地金融市场互联互通，赋能香港资本市场繁荣发展。资本市场是香港国际金融中心的核心基石，长期以来，大批优质内地企业登陆香港资本市场，充分分享中国经济发展红利。未来，人民银行将继续支持更多优质企业赴港上市、发债，持续优化扩容两地股票、债券、理财、利率互换等领域互联互通机制，深化粤港澳大湾区跨境金融合作。在债券市场互联互通方面，央行将扩容债券通“南向通”规模与覆盖范围。其中，将“南向通”年度净投资额度由5000亿元上调至8000亿元，将南向通债券纳入质押回购支持范畴，产品覆盖范围拓展至港币债券、人民币债券相关产品，并辐射带动澳门债券市场协同发展。

二、激活基础设施REITs存量价值可以“分步走”。据《证券日报》报道，近日，河南省人民政府办公厅印发的《河南省进一步促进民间投资高质量发展若干政策措施》提出，探索推行基础设施REITs上市发行“分步走”模式，即指导相关主体梳理整合优质资产，先行发起设立Pre-REITs开展培育孵化，逐步过渡至公募REITs阶段，最终实现基础设施REITs上市发行。“分步走”模式最大的优势在于尊重资产培育的客观规律，通过分阶段、分层级的产品衔接，补齐项目运营短板、完善资产资质，让更多存量基建资产具备资本化条件。这一模式也正被越来越多的地方借鉴，据不完全统计，截至目前，已有北京、天津、福建、上海、江苏、安徽等地陆续出台过类似的梯度培育举措。业内人士认为，各环节应分三个阶段梯次推进、精准施策，破除基建资产资本化的阻碍。第一阶段的核心目标在于夯实资产运营根基。此阶段需充分发挥Pre-REITs基金的培育功能。该类基金资金主要来源于保险资金、产业资本等长期资本，投资周期一般可达5年至7年，能够精准匹配基建资产长周期、慢培育的运营特性。第二阶段的任务是搭建资本化衔接桥梁。可依托私募基础设施REITs或持有型ABS产品等开展过渡运作。此类产品仅面向专业机构投资者，具备审核流程简便、准入标准灵活、收益分派包容性较强等优势。通过过渡期产品的规范化运作，既能持续优化项目运营体系、健全资产管理制度，又可积累资本市场机构认可度、补齐资产合规短板，为后续公募REITs上市打下基础。第三阶段的目标是构建“存量盘活—资金回流—新增投资”的良性循环。当项目各项核心指标全面达标后，便能启动公募REITs上市申报工作。通过公募REITs发行上市，原始权益人可快速回笼沉淀于存量项目中的资金，回笼资金可持续投入城市更新、新型基建、民生配套等新项目建设，最终实现基础设施投融资的可持续发展。整个过程顺利推进离不开两大支撑：一方面，充分发挥政府引导基金杠杆放大、风险缓释功能，以填补Pre-REITs项目孵化周期长、前期收益偏弱形成的资金短板，广泛撬动多元社会资本深度参与项目前期培育；另一方面，将低收益公益性基建资产与高收益经营性资产纳入同一底层产品池，在坚守公共服务属性的同时匹配市场化发行收益要求，从而疏通公益性存量资产资本化的堵点。

三、东莞：鼓励企业通过增资扩股等方式做大做强，在兼并重组等方面予以支持。据《中国证券报》报道，东莞市人民政府办公室近日印发《东莞市加快培育壮大市场主体“八大工程”实施方案》。其中提到，支持将有上市意愿的倍增企业纳入上市企业培育体系，鼓励倍增培育企业通过增资扩股、兼并重组、股权置换等方式做大做强，并在兼并重组、融资租赁贴息等方面予以支持。《实施方案》提出，推动上市莞企加速扩容。做强优质后备企业梯队，动态摸排筛选一批制造业单项冠军、专精特新企业等高成长性企业纳入培育库。组建专业服务机构库，引入证券公司、投资机构等专业机构提供上市诊断服务和专题辅导。进一步发挥上交所、深交所、北交所东莞服务基地作用，定期组织上市后备企业走进证券交易所系列活动。广泛宣传上市成功案例和上市公司典型，在主要地标建筑为新上市企业亮灯庆祝。加强直接融资支持。建立企业上市服务“绿色通道”，支持符合条件的企业在境内外上市、新三板挂牌，鼓励A股上市公司赴港“二次上市”。广泛开展融资对接活动，打通上市公司、优质拟上市企业、科技成果转化项目与风投创投机构、银行的融资桥梁，提供股权资本、信贷资金等多样化金融服务。深化投融资体制改革，推动符合条件的上市龙头企业发行公司债、可转换债以及其他长中短期企业债，探索引导企业发行科创债、绿色债、乡村振兴债等创新品种债券。推动上市企业质量跃升。鼓励上市公司通过并购重组转型升级，引导更多资源向新质生产力方向集聚。充分发挥市属国企资本引领撬动作用，精准赋能上市后备企业，加快构建“培育一批、申报一批、上市一批、做强一批”的全周期上市服务体系，强化股权投资服务，做强资本市场“东莞板块”。常态化开展上市公司走访，支持上市公司完善境内外产业链、供应链布局，为“走出去”提供政策支持。加强企业动态管理。完善“倍增计划”高质量评价体系，健全“免申”与“遴选”相结合的入库机制，对倍增企业库实施年度动态调整，对考核不达标的企业，及时从“倍增计划”调出。支持将有上市意愿的倍增企业纳入上市企业培育体系，鼓励倍增培育企业通过增资扩股、兼并重组、股权置换等方式做大做强，并在兼并重组、融资租赁贴息等方面对企业予以支持。

四、陕西：出台措施深化科技金融服务“五项机制”改革。据《陕西日报》报道，7月6日，陕西省委金融办联合人民银行陕西省分行、陕西金融监管局、陕西证监局等10部门出台《关于深化科技金融服务“五项机制”改革的行动方案》，围绕深化技术经理人奖励激励机制、深化“以丰补欠”全链条考核评价机制等5方面细化出台20条具体举措。在深化技术经理人奖励激励机制方面，陕西将进一步支持高校、科研院所、科技成果转化服务机构完善技术经理人绩效奖励制度；推广“服务换股权”合作模式、鼓励省级上市后备企业积极聘用优秀技术经理人作为核心高管等，健全技术经理人股权激励机制；构建覆盖基础普及、能力进阶、前沿拓展的全链条技术经理人培养体系，畅通技术经理人职业发展通道。在深化“以丰补欠”全链条考核评价机制方面，陕西将推动科创母基金、社保科创基金设立子基金和子基金投资项目加快投决进度，覆盖科技型企业全生命周期；持续健全政府投资基金和国资基金考核评价机制；优化金融业高质量发展奖补机制，对开展科技金融业务的相关机构分类实施奖补政策。在深化包容性容错纠错机制方面，陕西将进一步完善国资创投基金尽职免责机制，加强审计、财政、纪检监察、国资监管、金融监管等政策协同；加强科技专营机构建设，落实科技信贷尽职免责机制和小微科技企业不良贷款较高容忍度要求。在深化多层次风险分担机制方面，陕西将持续落实科技创新类贷款、设备更新贷款等财政金融协同政策，研究制定科技创新领域风险补偿实施细则，依托陕西股权交易中心打造专业化财金协同服务平台；深化政策性科技保险“秦科保”试点，组建“秦科保”科技保险共保体，强化“保贷联动”模式创新；深入实施科技创新专项担保计划和民间投资专项担保计划，探索实施“投担联动”模式，支持设立科技担保专营机构。在深化试点化创新实践机制方面，陕西将积极争取国家级基金落地，进一步抢抓科技型企业上市“绿色通道”、上市公司并购重组、金融资产投资公司（AIC）、债券市场“科技板”、科技企业并购贷款、合格境外有限合伙人（QFLP）等国家试点政策机遇；用好“陕西创投日”常态化品牌路演活动，拓展创新积分制应用场景，打通科技融资供需信息壁垒。

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