每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第180期 总第804期）
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一、A股上市公司合规管理与税法遵从水平持续提升。据《上海证券报》报道，2026年上半年，我国A股上市公司发展呈现向好向新向优等良好态势，上市公司合规管理水平持续提升，税法遵从意识明显增强，为长期健康发展打下坚实基础。
从今年以来上市公司发布的涉税公告看，超过七成属于企业自查自纠补税，超三分之二是因为旗下成员企业纳税调整而进行的信息披露。具体分析上市公司补税原因，主要有四方面：一是错误适用税收优惠政策，占比约40%，比如错误享受高新技术企业税收优惠；二是集团内部税务管控不严，占比超过30%，比如关联交易未按规定进行纳税调整；三是纳税申报方面存在疏忽，占比约20%，比如不符合不征税条件的地方奖补未按规定申报纳税；四是发票抵扣存在违规，占比约5%，比如取得合作企业虚开发票等情形。从对上市公司补税公告的反应看，市场已从过去的过度担忧转向理性看待。在2025年至2026年发布涉税公告的上市公司中，约六成上市公司股价在发布当日或次日没有发生大幅异动，超四成企业市值在当月即实现上涨，反映出企业依法补税、主动整改，得到了市场认可。
二、多层次资本市场梯度托举，“专精特新”上市公司跑出发展加速度。据《证券日报》报道，今年以来，资本市场助力“专精特新”企业发展呈现出政策红利加速释放、融资量质齐升的鲜明特征。从政策端看，“即报即审、审过即发”绿色通道等制度创新密集落地，政策体系从框架搭建进入红利释放阶段；从融资端看，IPO、再融资、债券融资全面放量，融资工具转向多元并行。行业专家表示，展望未来，随着资本市场赋能体系日趋成熟，其助力“专精特新”企业的命题已从“能不能上市”转向“上市后能不能高质量发展”，资本市场需要持续优化制度供给、完善市场生态、加速企业自身成长蜕变。
截至目前，A股市场各板块中，科创板305家“专精特新”企业贡献了6.10万亿元市值，以平均市值199.95亿元居各板块之首；创业板以478家“专精特新”企业位居数量第一，总市值6.13万亿元，平均市值128.19亿元。此外，北交所154家“专精特新”企业，总市值0.35万亿元。资本市场对“专精特新”企业的赋能，体现在直接融资支持上。2026年以来，这一赋能效应持续释放，融资模式更是由过去以IPO为主，逐步形成“IPO+定增+可转债+科创债+ABS”协同发力的多元格局。数据显示，截至9月18日，今年以来A股市场共有116家企业完成IPO，募资总额2096.50亿元。其中，国家级“专精特新”企业IPO数量为57家，占比49.14%，募资总额417.81亿元，占比22.11%。相关企业依托资本市场获得稳定资金补给，持续投入技术研发、产能扩张与产业链布局。
三、优化公司内控机制，让风险预警更早更有效。据《证券日报》报道，近期，某公司出现实控人失联、现金流压力大等多重经营风险，引发市场关注，也给资本市场敲响警钟：上市公司想要实现稳健发展、切实保护投资者合法权益，必须要优化内控体系，让风险预警更早、更精准、更有效。
首先，应搭建“立体”内控体系。构建多层级、全链条、多维度的立体化风控格局，打通企业治理、财务、经营、人事、合规等各个板块的管控壁垒；同时建立自上而下的层级管控和横向交叉核查机制，让每一项经营决策、每一笔资金流动、每一次业务变动都处于内控监督之下。其次，应完善“动态”内控机制。核心是让风控从“纸面制度”变为“运行常态”，从“被动合规”转向“主动风控”。建议企业结合行业特性、经营周期、市场环境变化，动态迭代内控规则和监测标准，常态化开展内部自查、风险复盘、漏洞整改，避免小隐患长期累积演变为重大危机。最后，应实现早发现早处置。通过前置预警关口、提升处置效率，真正实现风险“早发现、早研判、早整改”，把各类经营风险、合规风险化解在萌芽状态。
四、昆山：以“π+伙伴计划”为纽带，推动优质企业加速对接多层次资本市场。据新华社报道，今年以来，昆山高新区紧扣资本市场新“国九条”工作要求，深入实施上市企业、拟上市企业“双服务”行动，以“π+伙伴计划”为纽带，联动企业、银行、券商、投资机构、中介机构、行业专家与职能部门，把金融资源、专业服务精准输送到企业发展各个阶段，推动一批优质企业加速对接境内外多层次资本市场。
昆山高新区立足产业家底，依托“π+伙伴计划”常态化走访摸排，持续挖掘优质苗子企业，针对不同发展阶段企业提供差异化服务：对初创科创企业做好早期资源导入；对具备股改条件的企业，引导规范公司治理；对进入申报阶段的企业，聚焦申报堵点协同攻坚，持续壮大拟上市储备力量，实现梯队可持续发展。
“π+伙伴计划”的核心价值，就是打破机构、部门之间信息壁垒，把政府部门、交易所、银行、券商、创投机构、行业专家拧成服务共同体，实现资本优先投入、资源优先导入、服务优先供给。对于拟上市企业，借助“π+伙伴计划”平台链接券商、律所、会所等中介资源，全程陪伴企业完成股改、辅导、申报等关键环节，打通多渠道上市路径，今年实现瑞博生物港股上市、长鹰硬科北交所上市多点开花。对于已经上市的企业，一方面做好政策对接、产业赋能，支持上市公司发挥龙头带动作用；另一方面聚焦上市公司国际化、绿色化发展诉求，通过绿色金融、外汇跨境、出海投融资等专场服务，解决上市公司全球化经营中的汇率风险、跨境投资等现实问题，持续提升企业全球竞争力，放大上市公司对区域经济的带动效能。
