每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第130期 总第506期）
一、险企考核“指挥棒”改革，为资本市场引入“源头活水”。据《上海证券报》报道，财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，在机构看来，这是一项非常重要的制度性突破，不但为资本市场引入“源头活水”，也从制度层面确立了长期投资的行为范式，将有效提高资本市场的内在稳定性、优化市场生态，为金融更好地支持实体经济打下更加稳健的基础。
中国太平表示，《通知》是推动投资行为穿透周期波动、践行“耐心资本”理念的关键举措，有助于保险公司淡化短期业绩考核，聚焦提升大类资产配置能力，发挥保险资金规模大、期限长的优势，更深度服务国家重大战略实施和实体经济发展。行业人士认为，两类评价指标关系着财政部等主管单位对国有商业保险公司的考核，是国有商业保险公司经营发展的重要“指挥棒”。《通知》将3年周期指标、5年周期指标纳入考核，标志着对国有商业保险公司考核理念的根本性转变。这将推动国有商业保险公司内部建立与长周期考核相适应的管理机制，对短期业绩表现给予更多包容度，促进保险资金当好耐心资本。
二、中证协印发证券业高质量发展实施意见，督促券商提升保荐、承销、定价三大核心能力。据《上海证券报》报道，《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》近日发布，明确中证协今后一段时期职能定位、工作重点和主要任务，涉及提升证券公司保荐、承销、定价三大核心能力，督促证券公司服务功能发挥，加强合规风控体系建设等内容。
中证协表示，为更好推动资本市场“1+N”系列政策在证券业自律管理领域有效落实落地，有必要加强顶层设计和统筹考虑，进一步提升自律管理与服务的工作质效。《意见》从七个方面共设置了28条措施。为进一步加强保荐承销业务自律管理，《意见》督促证券公司提升保荐、承销、定价三大核心能力，包括适应新质生产力企业上市需求，研究完善发行承销自律规则；研究将投价报告质量纳入投行执业质量评价体系，督促承销商高质量出具投价报告；规范保荐承销费用收取，关注不正当竞争行为，严禁阶梯递增收费等。
三、从财务投资者向产业整合者转型，私募基金收购上市公司激活产业生态一池春水。据《证券日报》报道，自“并购六条”发布以来，私募基金参与上市公司股权收购的活跃度呈现明显上升态势。据统计，天迈科技、鸿合科技等多家上市公司相继披露私募基金收购方案，反映出政策红利与市场需求的共振效应。在经济结构调整和产业升级的关键阶段，上市公司通过并购重组优化资源配置的需求越发迫切。
在此背景下，私募基金的角色正在发生质的跃升，从传统的财务投资向产业赋能深度转型。私募基金通过收购上市公司实控权，整合技术、渠道等资源，拓宽私募基金价值创造空间，推动上市公司质量提升，加速产业提质升级。这一转变正在为资本市场培育新质生产力提供强劲动能，展现出金融服务实体经济的深层价值。
市场人士认为，私募基金投资逻辑正从Pre-IPO模式向二级市场深度介入转变，通过获取上市公司控制权实现“投资—并购—退出”的闭环运作，实现产业价值与资本价值的协同提升。并购重组正成为与IPO并重的退出渠道，为私募基金的价值实现提供了多元化路径，将有力推动私募基金从财务投资向产业投资转型，更好地服务实体经济。
四、长沙：全力推动企业上市，“长沙企业上市北京之家”正式揭牌成立。据《长沙晚报》报道，近日，长沙市人民政府与北京银行总行签署意向合作框架协议，“长沙企业上市北京之家”也正式揭牌成立。这是一次推动“企业上市+资金滴灌+精准服务+产业壮大”的有益探索，必将助力长沙现代产业与现代金融双向赋能、“两翼齐飞”。
设立“长沙企业上市北京之家”，旨在进一步发挥金融赋能实体经济作用，促进长沙企业健康发展，为企业在京办事提供政务协调、业务培训、商务洽谈、金融对接等服务，切实解决企业发展过程中的痛点、难点问题，为长沙企业提供全方位的金融服务，协助长沙企业引进高层次人才或建立产学研合作实验室等。
此外，北京银行发布“上市苗圃贷一湘e贷”产品，未来五年，北京银行意向性向长沙提供总额度1000亿元的投融资支持。符合北京银行基础授信条件的长沙拟上市企业，将获得不低于1000万元的预授信额度，这必将为长沙企业加速上市再添一把“火”。
近年来，长沙市高度重视企业上市工作，先后出台《长沙市加快推进企业上市“岳麓登峰”行动实施方案》《推进企业上市攻坚行动实施方案》等政策举措，助力优质企业把握资本市场改革机遇，加快上市步伐。为了高效服务企业上市，长沙设立专门机构——长沙市企业上市服务中心，这是全省第一家专门服务企业上市和直接融资工作的机构。中心构建起“企业上市服务中心+交易所服务基地+专家服务团+基金聚集区+分梯队培育”的五位一体上市培育和服务工作机制，统筹做好全市企业上市和直接融资服务，全面提升企业上市服务质效。
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