每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第176期 总第800期）

一、再融资制度持续优化，年内超百家A股公司完成定增。据《证券日报》报道，今年以来，定增市场活跃。以发行日期统计，今年1月1日至9月14日，已有135家A股上市公司完成定增，较去年同期的97家增长39.18%。业内人士表示，上市公司定增方案持续落地，与政策支持、产业需求与市场情绪的共振有关。政策层面，再融资制度持续优化，储架发行、小额快速扩容、简易程序提速、并购通道打通，提升融资便利性。需求方面，人工智能产业高速发展，进入资本开支集中释放期，硬科技企业在研发、扩产等方面的融资需求走强。市场环境方面，A股市场整体活跃度提升，带动机构配置意愿回升。

完成定增的上市公司主要集中在半导体、硬件设备、软件服务、医药生物等行业。从已完成定增的项目看，新质生产力领域的项目明显更多，资金投向聚焦新质生产力。与此同时，小额快速再融资等制度政策提升了融资效率和企业融资的便利性。此外，在参与主体方面，险资、社保等长线资金参与度明显提升。从发布定增预案的企业数量看，今年以来共有425家A股上市公司发布定增预案，较去年同期的180家增长136.11%。定增让资源配置效率提升，定增市场的放量，体现了资本市场服务实体经济能力的增强。

二、健全“长钱长投”生态，筑牢资本市场压舱石。据《证券时报》报道，日前，中国证监会副主席李超就“十五五”时期资本市场改革发展作出表述，明确将进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，健全“长钱长投”的市场机制和生态。9月份以来，机构投资者对A股公司调研热情持续提高。以保险机构为例，月内已有53家保险机构合计开展173次调研活动。从调研内容来看，保险机构不再紧盯标的公司单季度业绩波动，而是更加重视企业长期现金流、资本开支与公司治理。

机构调研逻辑的转变，正是当下中长期资金坚守长期主义、锚定价值投资的生动缩影，其不再单纯追求资金进场，而是转向深度参与上市公司基本面研判与公司治理，真正实现从“投得进”向“投得好”转变，这背后离不开监管一系列制度安排不断优化长期资金参与A股市场的基础环境，推动机构投资框架从短期博弈转向基本面深耕。行业专家表示，中长期资金是资本市场的“压舱石”，持续壮大中长期资金力量，不仅关乎市场波动稳定性，更是推动资本市场更好服务实体经济、优化资源配置、保护投资者合法权益的核心抓手。

三、期货新规引领行业转型提质。据《证券日报》报道，近日，中国证监会正式发布修订后的《期货公司监督管理办法》及配套实施公告，并将于2027年1月1日起正式施行。多位期货公司高管表示，《办法》的落地是立足期货市场高质量发展大局、规范行业发展生态的重要举措，未来将更好地引领期货公司转型提质、深耕主业，对更好地赋能实体经济具有重要里程碑意义。

面对新规实施前的过渡期，期货公司正从资本、治理、业务、管控等维度系统对标。未来期货公司应从资本、治理、业务、管控等维度系统对标新规：一是资本先行，守住准入底线；二是稳步推进业务回归与牌照筹备；三是强化分支机构与子公司管控，建立分级授权机制；四是筑牢业务隔离防线，升级合规风控体系，严格不相容岗位分设，推动经纪、做市商、资产管理、场外衍生品等业务的隔离。

四、证券行业廉洁从业细则迎来修订。据《证券时报》报道，中证协正就修订《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》在业内征求意见。《细则》要求加大对投行、债券交易、经纪等重点业务领域和营销活动等关键环节的内部检查力度；禁止利用算法设计、参数配置、功能设置或违规使用系统权限等方式输送或谋取不正当利益。此外，《细则》还明确，证券经营机构确认工作人员存在廉洁从业违规情况的，可以依据劳动合同及公司制度对相关责任人员实施薪酬追索扣回。

此次《细则》修订是为了弘扬和践行中国特色金融文化，落实新时代廉洁文化建设有关要求，推动证券经营机构进一步完善廉洁从业管理机制，有效防范廉洁从业风险，营造风清气正的行业生态。一是大力弘扬和践行中国特色金融文化，落实新时代廉洁文化建设要求；二是推动廉洁风险防控机制有效覆盖新业务；三是补齐证券经营机构内控管理短板；四是细化完善规则要求，保障制度体系务实管用。《细则》还健全了激励约束机制。明确薪酬追索扣回机制，证券经营机构确认工作人员存在廉洁从业违规情况的，可以依据劳动合同及公司制度对相关责任人员实施薪酬追索扣回。此外，还鼓励建立正向激励机制。对主动抵制不正当利益输送、主动报告重大廉洁风险情况的工作人员，在评优评先、职务晋升等方面予以优先考虑。

具体来看，《细则》进一步完善廉洁从业监督机制，进一步加强内部监督，鼓励建立健全廉洁从业风险和违规事项内部报告机制，发现违规行为的及时整改并追究相应责任，保护内部报告人合法权益。此外，《细则》还要求加大对投资银行、债券交易、经纪等重点业务领域和营销活动等关键环节的内部检查力度。

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