每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第181期 总第557期）

一、服务新质生产力，资本市场“十五五”改革主线渐显。据《经济参考报》报道，2025年是“十四五”规划收官之年。过去五年来，随着我国经济高质量发展和资本市场全面深化改革的进一步推进，资本市场生态环境发生了根本性的变化。有关专家表示，“十五五”期间资本市场改革的重心，必须牢牢锚定“服务新质生产力”这一核心命题，构建“精准优质注册制+长期资本+法治监管”三位一体的制度生态：要深化注册制改革，针对硬科技、绿色低碳等新质生产力企业，建立“技术路线图+商业可行性”双维度审核标准，破除盈利依赖，让创新企业“愿上市、能上市”；要激活长期资本，通过税收递延、放宽险资投资比例等政策，引导养老金、社保基金等“耐心资本”深度布局科技创新，扭转市场短期化痼疾；要强化法治监管，完善研发支出信息披露规则，严打财务造假，确保市场公平透明。要将融资端的包容性、投资端的长期性、监管端的精准性有机融合，真正打通科技创新的“最后一公里”，进而让资本市场从“资金池”升级为“创新引擎”，为高质量发展注入资本动能。

二、北交所公司并购重组活跃。据《中国证券报》报道，北交所并购重组市场持续活跃。9月15日晚，创远信科发布公告，拟以发行股份及支付现金方式收购微宇天导100%股权，并配套募集资金，股票自9月16日起停牌。随着“小额快速”等机制落地，北交所并购重组工具不断丰富，市场活跃度稳步提升。有关业内人士表示，北交所上市企业规模较小，企业有做大做强的内在动力。并购重组是企业快速做大做强、实现外延式增长的主要方式，也是增强企业抵御风险能力、提升竞争力的较好手段。

三、券商年内科创债发行规模已超570亿元。据《证券日报》报道，今年以来，券商发债积极性较高，截至9月21日，合计发行规模达1.23万亿元。其中，科创债凭借资金投向精准、融资模式灵活的优势，在金融支持科技创新企业发展中扮演了关键角色。年内券商科创债发行规模已超570亿元，在政策引导与市场需求的双重驱动下，券商正以融资与服务双轮驱动模式，为科技创新企业注入源源不断的金融活水。

为把握发展机遇，券商将科创债相关业务作为重要的发力点，持续加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。例如，中信证券表示将继续聚焦推动科技创新和产业创新深度融合，助力发展新质生产力。中银证券表示将以科创债、绿色债等国家重点战略领域为抓手，持续提升服务实体经济质效，打造市场品牌。东吴证券则将服务科技创新作为战略支点，着力提升业务韧性，以科创债为核心抓手，带动科研成果转化，全力推动金融服务高质量发展。

四、券商本月调研紧盯上市公司“出海”进展。据《证券日报》报道，作为具备投研优势的专业机构，券商积极开展对上市公司的调研活动。据统计，截至9月21日，券商月内已合计开展3845次调研，涉及644家上市公司。从券商调研中重点关注的问题来看，上市公司海外布局情况及发展战略备受关注。有关业内人士表示，随着我国经济的发展和产业结构的升级，中国企业“出海”的具体方式正在转变，从产品“出海”转向产能和服务等方面的“出海”，更多企业通过战略并购等方式，逐步在海外建立起更加完善的供应链和产业链。未来，企业需进一步推进核心技术升级，提升本地化运营能力，增强供应链韧性，并积极拓展新兴市场，多点布局，寻求业务增量。

 

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