每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第217期 总第593期）

一、未上市先评级ESG重塑企业市值管理逻辑。据《中国证券报》报道，ESG已成为影响企业市值定价的因素之一，不少企业在筹备上市期间对自身ESG评级进行预估，为上市融资做准备。从资本配置到舆情管理，ESG正通过双重路径重塑企业价值评估体系。而ESG中的环境、社会、公司治理三大维度议题，也以不同方式对企业市值产生影响。专家表示，ESG不再是表面文章，而是企业规避风险、吸引资本、实现市值长期增长的现实路径，中国企业市值管理的全新范式已然确立。

二、北证市场总市值迈向万亿，打造专精特新企业“特色店”。据《证券时报》报道，截至11月14日，北交所上市公司总数达282家，总市值约9008.35亿元，迈向万亿元大关。据统计，北交所现有上市公司中，战略性新兴产业与先进制造业企业占比超80%，国家级专精特新“小巨人”企业占比达53%，创新主体集聚效应明显。专业人士表示：北交所不是“迷你版”科创板，而应该是专精特新企业的“特色店”。四年来282家上市公司、超9000亿元市值背后，是北交所实现了多层次资本市场枢纽功能的体现，其核心价值在于真正打通了资本市场服务创新型中小企业的“最后一公里”，这不仅是数量的增长，更是资本市场生态的重构。它让那些利润规模在3000万元左右、处于关键突破期的中小企业，获得了以往只有大型企业才能享受的资本市场服务，这就是在资本市场落实普惠金融的理念和制度建设。

三、资本市场并购重组驶入“快车道”。据《中国证券报》报道，11月12日至11月13日，上海证券交易所国际投资者大会在上海举办。参会人士认为，并购已不再是单纯的企业规模扩张工具，而是推动产业整合、转型升级与“反内卷”的核心抓手。不同行业需结合自身特点选择差异化并购路径，同时要破解整合协同、政策落地、产能出清等关键难题。一是活跃度明显提升。去年以来，中国资本市场的并购重组活跃度明显提升。过去IPO长期占据资本市场核心地位，而“并购六条”发布后推动并购交易在数量、规模与质量上实现“飞跃式提升”。二是推动产业升级。“并购六条”提出，加大产业整合支持力度。鼓励引导头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合。这也意味着，并购已经不再只是企业规模扩张的工具，而是推动产业升级的必然选择。三是跨境并购成为新趋势。在全球化的趋势下，中国企业“走出去”已成为全球经济的重要组成部分，这也成为中国企业打开国际市场的一大路径。

四、全国首家！股份制银行AIC正式揭牌。据《证券时报》报道，11月16日，兴银金融资产投资有限公司在福州正式揭牌成立，成为全国首家由股份制银行发起设立的金融资产投资公司（AIC）。该公司注册资本100亿元，将主要依托专业化、市场化的债转股及相关业务，支持科创企业与民营企业优化资本结构、降低杠杆率。这一突破标志着我国银行系AIC市场时隔八年迎来扩容，打破了此前由五大国有大行独家布局的行业格局，有望为金融支持科技创新和民营企业发展注入新动能。AIC作为耐心资本，是科技企业穿越发展周期的长期陪伴者和关键赋能者。

业内人士分析，随着AIC队伍持续壮大，银行系“耐心资本”将进一步汇聚，通过市场化运作模式降低科创企业融资成本、分散投资风险，为我国经济高质量发展和产业升级提供长期稳定的金融支撑。

五、广东：出台养老金融专属政策。据《上海证券报》报道，11月17日，广东省地方金融管理局发布《广东省推动养老金融高质量发展的实施方案》（简称《实施方案》），共计十五条举措，是广东首次出台养老金融专属政策。《实施方案》提出，广东将加大银发经济直接融资支持力度。引导保险资金通过股权、债券、基金、资产支持计划、保险资产管理产品等多种形式，为养老服务运营主体、老年助餐服务机构提供资金支持。鼓励证券机构服务符合条件的银发经济企业、医药健康企业上市或挂牌融资。支持符合条件的广东已上市银发经济企业通过发行股份等方式进行再融资和并购重组。用好广东省区域性股权市场，为非上市银发经济企业非公开发行、转让证券提供服务。支持设立银发经济产业引导基金，支持金融资产投资公司（AIC）通过股权投资、专项养老产业基金，支持养老产业链上的优质企业发展，支持保险机构参与广东省居家、社区、机构等养老模式建设。

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