每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第227期 总第603期）

一、地方版资本市场深改举措陆续出炉，“股债基期”联动发展构建多元化支持体系。据《证券日报》报道，今年以来，广东、贵州等多地出台措施，以推动资本市场高质量发展，助力当地经济发展，促进地方科技创新和产业创新深度融合，为区域经济高质量发展注入活力。

从支持举措来看，地方政府根据地方情况，普遍从“股、债、基、期”入手，强化全周期科技金融体系，加速培育新质生产力。如广东《现代化建设若干措施》从构建科技金融体系、提高上市公司质量、优化金融资源配置、健全资本市场体系、加强监管协同联动、防范化解资本市场风险、发挥组织保障优势等七方面提出了28条举措；陕西《若干措施》不仅支持科技型企业上市融资，还支持开展多元化债券融资，强化省级科创母基金功能作用，提升期货业服务实体经济能力；贵州《实施方案》从大力开展企业上市挂牌培育、充分运用资本市场融资工具、提升直接融资比重、高质量发展私募基金、大力发展期货市场等方面，提出具体举措。

行业专家对此表示，“股、债、基、期”多工具联动，能最大化拓宽直接融资渠道。股权融资匹配科创企业高成长属性，实现风险共担、利益共享；债券融资补充稳定资金，丰富直接融资产品供给；基金发力早期投资，加速创新资本形成，全方位提升直接融资对科创领域的覆盖度。从科创支持维度，全周期体系精准适配科创企业不同发展阶段痛点：初创期依托创投基金解决“融资难”，成长期借助上市培育打通股权融资通道，成熟期通过衍生品工具规避风险，助力科创企业稳步成长，同时推动资本向科创领域集聚，加速科技成果产业化，为新质生产力培育注入核心动力。

二、“要多用、善用资本市场”，国资央企向“新”并购的三重逻辑。据《证券日报》报道，日前，国务院国资委组织召开中央企业专业化整合推进会，会上，国务院国资委相关负责同志强调“国资央企要增强战略性新兴产业整合能力”，同时提出“要多用、善用资本市场”。“多用”反映的是使用频率和广度的提升，“善用”则强调使用的质量与效率。从“借助资本市场”到“多用、善用资本市场”，凸显了资本市场在当前国资央企并购重组中的核心支撑地位。当前，国资央企坚定不移向“新”并购，蕴含三重深层发展逻辑。

宏观层面，这是锚定国有资产保值增值的战略使命。面对国有资产的保值增值目标，中央企业必须跳出传统路径依赖，聚焦科技含量高、溢出效应强、增长潜力大的战略性新兴产业，通过创新驱动破解技术瓶颈，推动国有资本向产业链高端、关键核心领域集中，这既破解“卡脖子”风险，也筑牢企业长远增值根基。

中观层面，这有助于打通“科技—资本—产业”的正向循环生态。国资央企向“新”转型的关键价值，在于破解科技成果转化瓶颈，构建三者深度融合的良性循环。这种“科技突破—资本赋能—产业升级”的良性循环，既激活了科技创新的内生动力，又优化了国有资本配置效率，让科技成果快速转化为产业竞争力，让资本更精准地流向高价值领域，进而形成三者相互促进、螺旋上升的生态格局。

微观层面，这旨在打造中央企业高质量发展“第二增长曲线”。通过快速并购切入人工智能、新能源、高端装备等高附加值赛道，中央企业控股上市公司进一步转向以技术壁垒、品牌优势为核心的“智慧型增长”，向资本市场提供企业可持续价值增值预期，进而从根本上改善估值逻辑。

三、陕西：出台16条措施深化资本市场改革。据《山西日报》报道，近日，陕西省委金融办会同陕西证监局、省科技厅、省工业和信息化厅、省国资委印发《关于深化资本市场改革助力陕西高质量发展的若干措施》，围绕“构建‘三项改革’赋能上市培育机制，促进科技—产业—金融良性循环”“完善创新资本形成机制，加速培育新质生产力”等6个方面，出台16条具体措施。

在构建“三项改革”赋能上市培育机制，促进科技—产业—金融良性循环方面，《若干措施》明确加强上市后备企业联合培育，优化上市政务服务绿色通道机制，进一步发挥交易所驻陕基地、陕西资本市场服务中心功能作用；聚焦关键产业领域开展分层分类跟踪辅导，引导科技型企业加快上市融资；支持区域性股权市场高质量建设“专精特新”专板，完善区域性股权市场功能。在完善创新资本形成机制，加速培育新质生产力方面，陕西将规范完善省级科创母基金管理，支持秦创原创投公司形成省级科技金融平台示范；引进培育多领域耐心资本，深化多层次资本市场服务。在提高上市公司质量，推动上市公司做大做强做优方面，陕西支持上市公司充分利用资本市场多元化融资工具，健全上市公司服务支持机制；完善上市公司发展治理体系，推动完善高管薪酬制度，合规开展市值管理；强化国有控股上市公司改革引领作用。在发挥枢纽功能，推动债券和期货市场高质量发展方面，陕西支持符合条件的科技型企业、证券基金经营机构及其他有关机构加强债券融资工具运用，推动REITs健康发展；深化同期货交易所战略合作，完善期货交割体系建设，强化期货业财政政策引领作用。

陕西省委金融办相关负责人介绍，《若干措施》是抢抓国家资本市场改革发展政策红利、提升资本市场助力陕西高质量发展的重要举措，将聚焦赋能科技成果转化“三项改革”、促进科技创新和产业创新深度融合、培育发展新质生产力，为全省资本市场改革发展提供政策指引和支持。

四、重庆：制定出台《地方金融条例》，为西部金融中心建设提供法治保障。据《上海证券报》报道，近日，重庆市六届人大常委会第十九次会议表决通过了《重庆市地方金融条例》，将于2026年3月1日正式施行。《条例》的制定出台，在重庆地方金融监管发展史上具有重要里程碑意义，标志着重庆地方金融改革发展进入了全面法治化新阶段。《条例》紧扣防风险、强监管、促高质量发展工作主线，立足重庆实际，突出地方特色，完善制度体系，为全市金融高质量发展和高质量建设西部金融中心提供了坚实法治保障。

重庆市地方金融管理局有关负责人介绍，《条例》共七章五十一条，系统规定了地方金融组织的设立变更、金融消费者权益保护、合规经营与禁止行为等核心制度，并进一步完善了监督管理方式及金融风险预警、防范与处置机制。特别是通过专章形式，对金融组织机构、市场、服务、创新、开放、生态和人才等体系建设提出明确要求，为加快推进西部金融中心建设提供了坚实的法制保障。下一步，重庆市地方金融管理局将严格依据《条例》规定，抓紧制定配套政策，确保各项制度要求落到实处。

市场人士表示，《条例》中“西部金融中心建设”一章的内容，紧扣金融改革方向，立足西部发展实际，为加快西部金融中心建设提供了坚实的制度保障，将进一步激活区域金融发展活力。《条例》明确提出，支持证券等金融机构规范发展，为本地法人券商深耕区域市场、服务实体经济注入了强劲动力。

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