每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第213期 总第589期）

一、借力资本市场“工具箱”，进一步激活民间投资活力。据《证券日报》报道，为进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展，国务院办公厅日前印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措。其中，《若干措施》提出，持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

针对上述两项举措，行业专家表示，核心是精准破解民间资本在科技和基建两大关键领域的堵点——前者解决科技民企研发高投入下融资慢、产业链整合滞后的难题，后者则旨在打通基建项目投资大、资金回笼周期长导致的资金沉淀困境，既为民间资本扫清“投不了、不敢投”的障碍，又能引导其投身创新驱动发展、基建市场化等国家战略领域，还能撬动资本与产业深度融合，释放民间投资活力。

有市场认识分析，这些举措的核心，一是在于提升资本市场民营企业质量，丰富科技板块供给，引导资本向硬核科技倾斜，激活科技创新活力，通过“科技叙事”逻辑，市场逐步形成对科技企业的估值溢价，吸引更多机构投资者关注。而更多资本的注入，能助力民营科技企业加大研发投入、攻克更多关键核心技术，形成良性循环。二是通过基础设施REITs的核心价值，将流动性差的基建存量资产转化为可在资本市场交易的标准化产品，为民间资本搭建了一条便捷的“退出通道”，相关项目建成并产生稳定现金流，民间资本可通过出售资产份额快速回笼资金，摆脱资金长期沉淀的束缚，推动民间基建投资形成“投资—建设—退出—再投资”的良性资金循环。

二、四川：市场首单水电持有型不动产ABS落地。据四川能源集团消息，近日，中信证券-四川能源发展清洁能源持有型不动产资产支持专项计划在深交所成功设立，发行规模超25亿元。该专项计划成功发行实现了“两项首单”突破，是西南地区首单持有型不动产ABS，也是全国首单水电持有型不动产ABS，标志着四川能源发展集团在清洁能源资产证券化领域迈出关键一步，为四川省能源结构优化和国资创新融资树立了重要标杆。四川能源集团表示，该专项计划是推动产融深度融合、盘活存量资产、优化资本结构的关键实践。通过权益型结构设计，压降了企业整体负债，提升了资产流动性，精准打通了清洁能源资产与资本市场的对接通道，为绿色低碳转型注入了持续强劲的金融资本。

本次发行获得了资本市场的高度认可，簿记份额认购倍数高达15倍，7家战略投资者踊跃参与战略配售，充分体现了市场对清洁能源资产价值的高度信赖与认可。

三、石河子：产业基金集群、专项基金群双轮驱动，资本活水全周期滋养产业升级。据《上海证券报》报道，近日，石河子国资集团相关负责人在“低碳转型·新质驱动”产业创新发布会上表示，石河子国资集团（基金受托管理平台）将以绿洲丝路基金（市政府引导基金）为关键抓手，设立5亿元的新能源产业基金，重点聚焦储能、新材料电池等前沿领域；设立5亿元的现代物流基金，定向投向双港物流园重点项目和区域内物流龙头企业；设立5亿元现代农业产业基金，聚焦农业智能化关键技术攻坚，助力打造特色鲜明、竞争力强的现代农业产业集群；规划设立算力产业基金，重点为打造人工智能算力新高地注入资本新动能。此外，该负责人还表示，石河子市科创基金、并购基金等十余只专项基金正在加速筹备，这将进一步织密覆盖科技创新企业从萌芽、成长、扩张到成熟上市全过程的资本服务网络，为石河子市构建现代化产业体系、实现产业升级、推动产业高质量发展提供坚实的资本保障。

四、海外主权基金持续深化对华合作，“规模扩大、领域拓宽、深度加深”的投资特点逐步显现。据《证券日报》报道，以2025年三季报为观察窗口，阿布扎比投资局、科威特政府投资局、新加坡政府投资公司等知名全球主权基金现身多只A股上市公司前十大流通股股东名单。值得注意的是，从投资流向来看，主权基金正加速向战略性新兴产业和未来产业延伸。以阿布扎比投资局为例，在其投资的24家A股上市公司股票中，4家来自医药生物行业，4家属于战略性新兴产业。行业专家表示，当前主权基金对华投资已从财务投资转向深度产业合作，重点布局与中国产业升级高度契合。而这种契合将产生双重影响：一方面，主权基金的长期资本和技术注入将加速国内相关产业的技术迭代和集群发展；另一方面，国际资本的深度参与将重塑行业竞争格局，促使本土企业提升核心竞争力，培育出更多具有国际影响力的龙头企业。

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